摩根大通链上基金上线以太坊，推动比特币波动与Layer2动态新趋势｜欧易okx入口官网

摩根大通已在以太坊上推出一种代币化货币市场基金，凸显了受监管的现金产品如何融入链上结算与抵押品工作流程。

关键突破：机构级现金产品上链

MONY基金于2025年12月15日正式上线，运行于摩根大通的Kinexys数字资产平台。其投资组合由美国国债和以国债为全额抵押的回购协议构成，提供每日股息再投资服务。投资者可通过摩根货币系统进行认购与赎回，资金以现金或稳定币形式流转，而基金份额则以区块链代币形式直接发放至链上地址。

为何以太坊成为首选？

选择以太坊作为结算层，不仅因其成熟的智能合约生态，更因它已成为代币化现实世界资产（RWA）的核心枢纽。据RWA.xyz统计，当前以太坊上的代币化美国国债规模已达89.6亿美元，稳定币总规模接近2990亿美元，构成了链上现金管理的流动基础。

三大核心应用场景

1) 全天候资金运营

MONY头寸可与稳定币、代币化国库及其他链上资产并列，实现无缝流转。对于已将部分结算流程迁至链上的机构而言，这形成一个高效闭环，提升资金使用效率。

2) 抵押品流动性提升

代币化基金份额具备点对点可转让性，且内置合规规则，能有效降低传统抵押品转移中的时间成本与操作风险。链上规则强制执行持票人资格，使价值传递更透明、更快速。

3) 构建链上现金端

随着代币化证券与资产交易量增长，需要一个稳定的收益型现金池作为流动性支撑。以太坊上的收益型现金产品正自然承担这一角色，成为链上金融生态的重要组成部分。

竞争格局：机构入场加速

MONY并非孤例。贝莱德的BUIDL基金、富兰克林邓普顿的BENJI代币均已布局以太坊，功能涵盖每日派息、全天候转账及抵押品集成。纽约梅隆银行与高盛也在探索代币化路径，推动现有基金在机构工作流中更灵活流转。

麦肯锡预测，到2030年，全球代币化金融资产规模有望达2万亿美元（不含加密货币与稳定币）。Calastone预计截至2025年6月，其管理的代币化资产将超240亿美元，其中货币市场基金占比显著。

未来信号：三重验证机制

MONY是否真正融入链上生态，需观察三个关键指标：

• 是否被广泛用作抵押品，进入回购、担保借贷、套期保值等场景；
• 其他全球系统重要性银行（GSIBs）是否会跟进，选择以太坊作为公共结算层；
• 是否从“封闭式申购赎回”转向“二级市场转让”，实现真正的流动性释放。

一旦这些信号显现，将表明以太坊正逐步成为代币化现金产品的默认基础设施。

市场影响与展望

尽管目前仅面向合格投资者开放，且遵循第506(c)条私募规则，但该产品的推出预示着机构资金正加速向链上迁移。随着经济环境变化与链上费用结构优化，未来可能催生更多基于二层网络的扩展方案。

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