比特币期权热潮引发市场趋势关注，币安官网app下载助力交易决策

比特币期权热潮背后的市场逻辑

随着比特币现金即期交易回报率持续下滑，大量资金转向期权市场以获取更高收益。这一转变不仅改变了交易结构，也引发了关于比特币上行空间是否被限制的广泛讨论。

期权需求激增：从套利到收益配置

2024年底至2025年初，比特币期货年化溢价从10%以上骤降至不足5%，导致传统套利策略失效。在此背景下，备兑看涨期权成为主流选择，其年化收益率可达12%至18%，远超旧有模式。

尤其值得注意的是，与贝莱德iShares现货比特币基金（IBIT）挂钩的期权未平仓量从2024年末的120亿美元跃升至400亿美元，2025年12月整体期权未平仓规模已达490亿美元，创历史新高。

看涨期权是否真在压制价格？

一种观点认为，机构通过卖出看涨期权“出租”上涨空间，形成潜在的卖盘压力，从而抑制价格突破。然而，关键数据揭示了相反趋势：看跌/看涨期权比率始终维持在60%以下，显示防御性需求仍占主导。

更进一步，当前看跌期权已出现溢价5%，而2024年末仅为折让2%。这说明市场参与者普遍预期未来存在下行风险，主动进行对冲，而非单纯锁定收益。

波动率下降削弱“压制”动机

隐含波动率自2025年5月起降至45%以下，较2024年末的57%明显回落。这意味着期权卖家所能获得的保费减少，实施“压制性”策略的动力减弱。

因此，即便未平仓合约总量上升，这种增长更多反映的是市场活跃度提升，而非结构性压制。反而表明，期权市场正在成为比特币波动性转化为可持续收益的核心渠道。

综上所述，当前的期权热潮并非阻碍上涨，而是标志着市场成熟度提升——投资者正通过复杂工具实现风险管理和收益优化。

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