2025年比特币波动与ETF资金流入双驱动，市场趋势持续向好｜币安官网app下载

2025年，加密货币市场在机构资本推动下展现出强劲韧性，比特币波动虽有起伏，但整体呈现稳步上行趋势。美国现货比特币ETF累计净流入约218亿美元，尽管低于前一年的354亿美元峰值，仍彰显市场持续吸引力。

ETF资金持续注入，巩固市场信心

贝莱德旗下产品以249亿美元的流入额领跑市场，管理资产规模突破660亿美元，占据该类别交易量70%以上。与此同时，现货以太坊ETF实现98亿美元净流入，表现优于去年同期。

9月，美国证券交易委员会（SEC）更新上市标准，为Solana、莱特币、瑞波币、狗狗币、HBAR及Chainlink等资产的现货ETF加速审批铺平道路，进一步释放市场潜力。

预测市场突破瓶颈，成为主流金融工具

2025年，预测市场活跃度飙升，月交易量与用户数均创历史新高。Kalshi凭借符合监管的集中化模式，赢得CFTC支持，并通过与Solana和Base的深度整合实现全球化扩张。

Polymarket则从Polygon出发，发展为全球最大的去中心化预测平台，近期通过QCEX重返美国市场，筹备POLY代币发行。目前，Kalshi月交易量已达63亿美元，远超Polymarket的22亿美元。

两大平台估值分别达到110亿美元与150亿美元目标，且与谷歌财经、雅虎财经、CNN、CNBC、Robinhood等主流平台深度集成，贡献超50%交易量，标志着预测市场正式融入主流金融生态。

稳定币供应量破纪录，现实世界应用加速落地

受《GENIUS法案》明确监管框架、链基础设施升级及支付集成推动，2025年美元挂钩稳定币总供应量接近3000亿美元。

Stripe将稳定币账户拓展至100多个国家，支持余额持有、即时转换与银行卡消费。其自研的Layer 1网络Tempo与Visa合作推进支付场景落地。

Tether的USDT市值突破1870亿美元，占据64%市场份额；Circle的USDC超过760亿美元，占比26%；Ethena的USDe也达到63亿美元。以太坊仍是稳定币存储首选，波场、Solana、BNB Chain与Hyperliquid紧随其后，反映行业正从交易工具向实际支付系统演进。

Perp DEX强势复苏，链上衍生品迈入成熟期

Hyperliquid凭借USDH稳定币与HIP-3协议（无需许可创建真币市场），在2025年掀起去中心化衍生品热潮。链上衍生品交易量屡创新高，10月单月永续合约交易量首次突破1万亿美元，达1.2万亿美元。

其中，Hyperliquid贡献3085亿美元，Lighter达2725亿美元，Aster以2599亿美元位列第三。尽管Aster因代币估值虚高引发质疑，但整体市场已进入成熟发展阶段。

DAT热潮退烧，风险暴露引反思

Strategy公司持续增持比特币，持有量超67.2万枚，占全球供应量3%以上。但7月增持暂停后，市场情绪急转直下，热度迅速消退。

截至年底，设立比特币资金管理策略的企业增至约200家，但多数股价大幅回调：Strategy公司市值缩水66%，市值与资产比率跌破1；以太坊与索拉纳持币企业股价分别下跌79.5%与83%。

头部数字资产持有公司总市值由1760亿美元跌至940亿美元，降幅达46%。这一现象揭示了将加密资产与传统股票结合持有的高风险特征，也促使更多机构重新评估资产配置策略。

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