新比特币鲸鱼重塑市场结构，Layer2动态引关注｜币安官网app下载

最新链上数据揭示，比特币市场正经历一场由“新鲸鱼”主导的结构性变革。这些大型地址持有的实际市值占比已接近50%，远超此前22%的历史水平，反映出资本进入网络的方式发生根本性转变。

新鲸鱼如何重写比特币的成本基础？

根据CryptoQuant的分析，实际市值（Realized Value）衡量的是每个比特币最后一次交易时的价格，它更能反映市场的真实成本结构。当前，新鲸鱼所持部分占总实际市值近半，说明资本并非在低价积累，而是在更高价位持续部署。

这一变化意味着市场周期的底部或顶部不再依赖传统模式，而是由资本入场节奏决定。尤其在回调阶段，新鲸鱼的实际市值份额仍持续上升，表明整体成本基础正在重新锚定，而非短期投机波动。

短期需求爆发，85,000美元附近出现买入低点

短期持有人净头寸变化（30天）突破历史峰值，达到约10万枚比特币。该指标追踪币龄155天以下的供应变动，显示大量新资金正在积极建仓。

尽管波动率仍处高位，但需求强劲，市场呈现高动量特征。与此同时，币安资金流向数据表明，超过155天币龄的代币依然高度锁定，证明长期持有者并未抛售，真正卖出压力来自短期持币者。

值得注意的是，约37%流入币安的资金来自鲸鱼级钱包（1000-10000 BTC），显示大资本在本轮波动中主动执行交易并寻求流动性支持。

Hyblock Capital的数据进一步验证：累积量变差（CVD）显示，鲸鱼钱包（100万至1亿美元）本周录得1.35亿美元的正面净流入，而散户（0-1万美元）和中型交易者（1万-10万美元）分别出现8400万和1.72亿美元的流出，表明大玩家正在吸收卖压，小参与者则逐步减仓。

比特币价格走势与各类钱包累计交易量变化。来源：Hyblock Capital

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