比特币波动加剧！永续合约未平仓量攀升，年末期权到期引爆市场趋势

加密衍生品市场正迎来新一轮热度，据Glassnode最新报告，比特币永续合约未平仓头寸已从30.4万枚上升至31万枚，为迎接年底行情蓄力。

周一数据显示，比特币价格短暂触及9万美元后回落，当前稳定在8.82万美元附近。与此同时，资金利率从0.04%上行至0.09%，反映出交易员对年末市场波动的预期增强。

融资利率走高预示看涨情绪升温

融资利率上升通常意味着永续合约价格高于现货价，多头持仓占比加大，交易者愿意支付溢价以持有看涨头寸。这表明市场杠杆多头正在重新积累。

然而，过高的利率也可能暗示多头过度加杠杆，存在回调风险。当前市场虽乐观，但需警惕极端行情下的剧烈波动。

年末期权到期将成关键变量

12月26日将迎来史上规模最大的比特币期权到期事件之一，超过230亿美元名义价值的合约集中到期。相比常规周度或月度到期，季末与年末的到期规模显著放大，可能引发剧烈波动。

Deribit数据显示，看涨期权主要集中在10万和12万美元行权价，而看跌期权则集中于8.5万美元附近。当前看涨/看跌比率仅为0.37，说明多头押注远超空头。

Coinglass分析指出，最大痛苦点（多数合约亏损发生的价格）目前位于96,000美元。若现货价格无法有效突破该水平，大量高行权价看涨期权将归零，最高亏损差距达7500美元，显示部分押注过于乐观。

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