
新研究揭示,随着代币化资产在多条区块链上扩展,跨链价格差距与资本摩擦正持续侵蚀市场效率。
区块链网络的割裂已对代币化资产市场造成实质性经济影响,低效率每年可能引发高达13亿美元的价值损耗。
根据发给Cointelegraph的报告,真实世界资产(RWA)数据提供商RWA.io指出,尽管区块链推动创新,但其技术壁垒也导致流动性受限,资本难以在各链间自由流通。
因此,原本应统一的金融体系逐渐演变为多个彼此割裂的市场。相同或等价的代币化资产在不同链上常以不同价格交易,而跨链转移资金仍面临高成本与复杂流程。
研究人员强调,这些障碍抑制了套利机制的作用,而该机制正是实现价格有效发现的核心驱动力。
“这种碎片化是代币化资产释放数万亿美元潜力的最大阻碍,”RWA.io联合创始人兼首席运营官马尔科·维德里赫表示。
“在传统金融中,欧盟的SEPA即时支付系统证明了价值可在秒级完成跨账户流转。代币化资产同样应实现无缝互操作,”他补充道。

RWA market growth from 2020 to 2025. Source: RWA.io
报告指出,跨链价格差异是碎片化最直观的表现之一。
尽管代币化资产在经济上代表同一基础资产的权益,但在不同区块链上的交易价格往往存在1%至3%的偏差。在传统金融市场,此类价差通常会被套利迅速消除。
然而,由于技术限制、手续费、延迟及运营风险,跨链套利目前仍不可行。报告明确指出:“跨链转移成本常超过价格差异,使得低效率问题长期存在。”
此外,资金在互操作性不足的链之间转移,每次交易平均损失2%至5%。这包括交易所手续费、滑点、Gas费、转账成本和时机风险。综合估算,每轮资本重配置的平均损耗约为3.5%。
若该模式持续,报告模拟显示,年度摩擦成本可能达6亿至13亿美元。

RWA.io预测,到2030年,代币化现实世界资产市场规模有望达到16万亿至30万亿美元。但若当前效率问题不解决,价值拖累将同步放大。
若将现有碎片化成本应用于这一规模,每年潜在损失可能高达300亿至750亿美元,凸显基础设施短板已成为制约长期增长的关键瓶颈。
尽管存在效率问题,代币化资产在加密原生生态与传统金融领域均获持续关注。近期多家机构已启动股票代币化实践。
周二,专注于RWA的Securitize宣布推出合规链上股票交易服务。
周四,加密交易所Coinbase上线股票交易功能,允许用户通过应用直接投资上市公司股票。
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